2025年6月27日，深交所官网披露植物医生主板IPO申请获受理，保荐机构为中信证券股份有限公司。要知道，在A股市场中，至今尚无美妆单品牌店类型的企业成功上市，若植物医生此次IPO闯关成功，它将一举摘下A股“美妆单品牌店第一股”的桂冠。这一极具里程碑意义的事件，无疑在美妆行业掀起波澜，引发广泛关注，同时也让人不禁好奇：植物医生冲刺上市的底气究竟从何而来？
三十载品牌积淀，终启上市征程
植物医生品牌公司创立于1994年，于14年正式确立“高山植物，纯净美肌”品牌定位。据植物医生在招股书披露，早在2017年，其便开始筹划上市；2022年12月，植物医生完成股份制改造；2023年7月，植物医生正式启动A股IPO辅导；此后历经七期、为期约两年的上市辅导，现正式递交招股说明书，拟登陆A股市场。
招股书显示，植物医生2024年营业收入为21.56亿元，净利润为2.42亿元。近3年，其营业收入持续提升，2022年至2024年分别为21.17亿元、21.51亿元、21.56亿元；净利润实现显著增长，分别为1.68亿元、2.29亿元、2.42亿元，展现出强劲的发展势头。植物医生拟募集资金约9.98亿元，将用于营销渠道及品牌建设项目、总部及研发中心建设项目、生产基地技术改造项目和信息化系统升级建设项目。
截自植物医生招股书
据悉，此前在A股上市美妆企业中，尚没有单品牌店类型的企业。此次植物医生冲击上市意味着，若此次植物医生IPO顺利过会，其有望成为A股“美妆单品牌店第一股”。
线下渠道王者，铸就行业领先地位
从渠道端来看，植物医生建立了以经销模式为主、直营模式为辅、线下线上全面布局的销售模式。报告期内，经销模式收入占主营业务收入的比例在64%左右，直营模式收入占比在36%左右。近三年来，无论是经销模式还是直营模式，其线下门店收入都远高于同模式下线上渠道收入。
截自植物医生招股书
同时，中国香料香精化妆品工业协会出具的研究报告显示，按2024年度全渠道零售额计算，植物医生排名中国单品牌化妆品店第一名；Euromonitor数据表明，2024年植物医生产品零售额在中国化妆品市场国产品牌中排名第8，在中国护肤品市场国产品牌中排名第7。此外，植物医生于2023年获评Euromonitor颁布的“全球领先的单品牌护肤品专卖店”认证，并在2022年和2023年连续两年蝉联中国连锁经营协会“美容美体行业TOP100”第二名，仅次于主要从事美容院业务的克丽缇娜。
科研驱动发展，未来机遇与挑战并存
作为一家以“中国品牌、中国成分”为独特优势的美妆企业，植物医生在科研上展现出强劲动能。在研发端，其采取自主研发与合作研发并行的模式，打造了“一个中心，五大基地”的研发架构。“一个中心”指中国科学院昆明植物研究所与该公司联合设立的中科昆植植物医生研发中心，负责产品基础研究和新品研发；“五大基地”包括昆明植物护肤研发实验室、北京亚太皮肤科学研究所、广州顺德植物护肤配方及临床研究基地、日本东京汉方护肤科学研究中心和植物医生—江南大学中国化妆品原料成分研发基地，负责活性原料、产品配方、生产工艺、品质保证等研发。
报告期内，植物医生研发投入金额分别为7377.39万元、7587.63万元和6633.45万元，占营业收入的比例分别为3.48%、3.53%和3.08%，高于部分同行可比上市公司。报告期内，植物医生研发人员人数分别为166人、149人和130人，占员工总数比例分别为5.07%、4.17%、3.68%；截至2025年5月31日，已取得专利212项，其中发明专利59项。
截自植物医生招股书
在石斛兰领域，植物医生的研发深度和成果转化尤为突出。公司和中国科学院昆明植物研究所在长期对石斛兰的合作研发过程中，创新性地将大分子石斛多糖经过专利工艺成功制取分子量更小的石斛寡糖，对肌肤胶原蛋白的自我产生有促进作用，成为持续提升产品功效的关键突破。
凭借在该品类上的持续深耕与市场表现，植物医生于2023年11月获得Euromonitor颁布的“全球石斛兰护肤品零售额第一”认证；以石斛寡糖为核心成分的“石斛活性精萃关键技术研究及其产业应用”项目荣获中国商业联合会颁布的全国商业科技进步一等奖；2024年还获得了Euromonitor颁布的“全球领先的植萃护肤品牌”认证。目前，植物医生已推出多个产品系列，涵盖水乳膏霜、精华及精华油、面膜、彩妆和身体护理等，构建起全方位的产品矩阵。
截自植物医生招股书
随着消费者对美妆产品品质、功效和品牌的要求不断提高，美妆行业竞争日益激烈。植物医生此次冲刺A股上市，有望借助资本市场的力量，进一步扩大线下门店规模、提升品牌影响力、加大研发投入，巩固其在美妆单品牌店领域的领先地位。
植物医生最终能否成功摘下A股“美妆单品牌店第一股”头衔，其上市后的表现又将如何，整个美妆行业都在拭目以待，这也将为行业发展带来新的思考和启示。
