在中国电算产业蓬勃发展的关键阶段，山高控股(00412.HK)却突遭做空袭击，股价出现异常波动，单日最高跌幅达30%。公司迅速响应，于9月16日晚宣布启动最高1亿美元股份回购计划，以“闪电战”方式回击市场空头，展现出龙头企业稳固的信心与战略定力。
作为“绿电+算力”双轮驱动的电算一体化企业，山高控股已构建起难以复制的核心壁垒。公司不仅控股山高新能源，掌握4.7GW清洁能源装机容量，还战略入股世纪互联，锁定IDC核心资源。通过乌兰察布“源网荷储一体化”项目，公司实现了“发电即用、用电即有”的产业闭环，单机架功率密度提升60%，PUE值优化至1.15，显著领先行业水平。
2025年上半年，公司业绩表现亮眼，实现营业收入25.03亿元，净利润同比暴涨506%，新兴业务收入占比高达96%。这些扎实的数据，成为回击做空的最有力武器。
回顾近期中国市场，做空情绪显著上升，半导体、科技股及创新药板块均屡遭袭击。中芯国际、阿里、百济神州等企业都曾面临类似挑战。然而，山高控股的回应堪称教科书级别：一方面通过股份回购稳定市场信心，另一方面坚持电算协同战略，持续扩大AI基建布局。
与美国“重算力轻电力”的发展模式不同，中国凭借全门类工业化优势，提前完成AI爆发所需的能源储备。山高控股的“电算一体”模式正好契合这一国情，既保障绿色能源供给，又满足算力增长需求，展现出显著的抗周期能力和协同效应。
分析指出，随着“东数西算”政策持续推进，全国数据产业规模已接近6万亿元，山高控股凭借其卡位优势，已拿到通向高价值产业链上游的通行证。在这场做空与回购的博弈中，公司用实际数据和战略行动证明，形势终将战胜情绪，价值终将回归真实。
